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美联储加息对燃料油的走势的影响有什么?

www.helloan.cn 作者:理财宝

美联储加息一方面表明美国经济发展良好,需求旺盛,对原油需求起到极大提振作用,另一方面,由于利率得以抬升,可能会使得美国原油产量再次增长,由于远期现金流折现值变低,会导致页岩油企业扩大生产,从而提高整个美国原油产量。

受国际油价大涨影响,INE原油与燃料油价差逐渐拉大,因此燃料油有补涨需求,目前价差达到268元/吨左右(按照吨桶比6.5计算)。由于国际原油与燃料油走势相关性极高,因此价差很难继续走阔。价差后期有不断收敛的可能,因此要么国际油价回调,要么燃料油继续上涨。受伊朗制裁问题,我们认为短期内国际油价大幅度下跌可能性很小,除非EIA库存超预期爆发性的增加。美国制裁伊朗已经导致伊朗供应量下降,而沙特阿拉伯和俄罗斯无意进一步增产填补伊朗空缺。即使增产,在时间上可能未能及时弥补伊朗和委内瑞拉的原油产出缺口。美国单方面原油增产力度有限,仍需要OPEC及俄罗斯大力增产才可能使得供应缺口得以弥补,因此我们认为未来燃料油仍有上涨空间,从技术角度上看,燃料油已冲破压力线,有望进入加速上涨阶段。

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